8月22日，新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，分別較上一期下調(diào)5個(gè)和15個(gè)基點(diǎn)。至此，5年期以上LPR年內(nèi)已累計(jì)“降息”達(dá)35個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2019年8月LPR改革以來5年期以上LPR調(diào)降力度最大的紀(jì)錄。

　　對于此次LPR調(diào)降的原因，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，在中期借貸便利（MLF）政策利率下調(diào)、銀行負(fù)債端壓力減輕和實(shí)體融資需求不足等多重因素影響下，8月LPR跟隨下調(diào)，且基于穩(wěn)地產(chǎn)和防套利的綜合考量，1年期和5年期以上LPR實(shí)現(xiàn)非對稱下調(diào)。此舉將對降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、提振市場主體信心、促進(jìn)信貸有效需求回升發(fā)揮積極作用。

　　“18日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署推動(dòng)降低企業(yè)融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本的措施，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。本月LPR下降符合預(yù)期，是響應(yīng)落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求的具體舉措。”在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來，一方面，今年以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢并不穩(wěn)固。從7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，投資、消費(fèi)等各項(xiàng)主要指標(biāo)全線下滑，穩(wěn)增長面臨較大壓力。另一方面，企業(yè)和居民有效融資需求不足。從央行公布的數(shù)據(jù)看，7月社會(huì)融資和人民幣貸款增量明顯回落，企業(yè)投資和居民消費(fèi)意愿萎縮。

　　董希淼表示，在美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)加息進(jìn)程的情況下，8月LPR下降，表明我國貨幣政策更加堅(jiān)持“以我為主”，兼顧外部平衡。下一步，我國貨幣政策應(yīng)從多個(gè)方面加大實(shí)施力度，既要維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定，更要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，提振信心和預(yù)期，更好地助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)恢復(fù)發(fā)展。

　　值得注意的是，本月LPR再次出現(xiàn)非對稱下降，即1年期LPR下降5個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR下降15個(gè)基點(diǎn)。對此，專家表示，這將有力提振短期和中長期的信貸需求。其中，5年期以上LPR大幅下降將有利于降低購房者成本，其與支持房地產(chǎn)企業(yè)融資等措施形成組合拳，對于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場具有積極意義。

　　“根據(jù)央行公布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，目前企業(yè)貸款利率水平已經(jīng)處于歷史低位，因此1年期LPR下降幅度較小。而5年期以上LPR繼5月20日下降15個(gè)基點(diǎn)之后，年內(nèi)第二次以15個(gè)基點(diǎn)的較大步長下降，實(shí)際作用和信號意義都十分重要。”董希淼說，一方面，這有助于降低企業(yè)長期融資成本，穩(wěn)定企業(yè)信心，激發(fā)企業(yè)進(jìn)行長期投資；另一方面，將引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率下行，降低居民住房消費(fèi)負(fù)擔(dān)。

　　“為了刺激市場信心和住房貸款需求，5年期以上LPR不對稱地調(diào)降15個(gè)基點(diǎn)，有利于完成穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)主體、穩(wěn)增長、保交樓、保民生、保穩(wěn)定的重要任務(wù)，既可以降低購房者按揭成本和月供，推動(dòng)銀行進(jìn)一步降低貸款利率，積極放貸滿足居民合理購房需求，又能促進(jìn)開發(fā)商回款，助力確保房屋交付，逐步扭轉(zhuǎn)信貸和地產(chǎn)的復(fù)雜形勢、扭轉(zhuǎn)市場對經(jīng)濟(jì)和地產(chǎn)的預(yù)期，樓市筑底復(fù)蘇可期。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟說。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，8月政策性“降息”落地，充分表明當(dāng)前貨幣政策以穩(wěn)增長為主要取向，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性通脹壓力和海外央行收緊，都未對國內(nèi)央行政策性“降息”構(gòu)成實(shí)質(zhì)性阻礙。這也意味著當(dāng)前處于偏充裕狀態(tài)的市場流動(dòng)性還將延續(xù)一段時(shí)間。接下來監(jiān)管層將加大考核力度，推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)。