弱，轉(zhuǎn)債價格越難上漲; 而溢價率越低，跟隨正股上漲的關(guān)聯(lián)程度就高，也就是進(jìn)攻性越強(qiáng)，轉(zhuǎn)債價格越易上漲。

轉(zhuǎn)股溢價率 = 當(dāng)前轉(zhuǎn)債的市場價格/轉(zhuǎn)換平價 - 1（轉(zhuǎn)換平價=100(轉(zhuǎn)債面值)*正股價格/轉(zhuǎn)股價格）轉(zhuǎn)換平價就是一張可轉(zhuǎn)債按當(dāng)前的轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換成股票值多少錢，轉(zhuǎn)債的市場價格就是你買一張面值100元的轉(zhuǎn)債需要花多少錢。當(dāng)轉(zhuǎn)債的市場價格低于轉(zhuǎn)換平價，也即轉(zhuǎn)股溢價率為負(fù)，市場上的套利者馬上就會買入轉(zhuǎn)債然后立刻轉(zhuǎn)股把股票賣掉獲得利潤，大家都去搶這部分利潤，轉(zhuǎn)債市場價格就會抬升到等于甚至高于轉(zhuǎn)換平價的水平。

轉(zhuǎn)股溢價率的計(jì)算公式為：轉(zhuǎn)股溢價率=轉(zhuǎn)債價格/轉(zhuǎn)股價值 -1。而轉(zhuǎn)股價值的計(jì)算公式為：轉(zhuǎn)股價值=轉(zhuǎn)債價格/轉(zhuǎn)股價*正股價。例如可轉(zhuǎn)債面值為100，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價為20元，對應(yīng)的正股價是22元，那么轉(zhuǎn)股價值=100/20*22=110元，溢價率=100/110-1=-9.09%。

簡單來說，溢價率就是你多花的比例。溢價率不能太高，轉(zhuǎn)股溢價率越高，股性越差，可轉(zhuǎn)債的上漲就越難，正股上漲后，可轉(zhuǎn)債不一定上漲。反之，轉(zhuǎn)股價越低，正股的上漲更容易帶動可轉(zhuǎn)債的上漲。當(dāng)然這也并不意味著轉(zhuǎn)股溢價率為負(fù)時，就一定有投資價值。